北汽并購福汽 看起來美實現難

 

北京汽車工業控股有限責任公司（以下簡稱“北汽控股”）的并購重組事宜也許并不容易。

 

2月18日，當“北汽重組事宜只等最后審批”的消息傳出，北汽控股宣傳人士對此仍不予任何置評，僅表示，北汽并購重組正在進行，短期內不會有結果出來。福汽集團辦公室的態度也一如從前，稱“沒有聽說過此事”。

 

“方案很可能還停留在北汽的宏偉規劃階段。”熟悉北汽控股的消息人士認為，“除非政府注入巨資，否則北汽沒有資金支撐并購。”

 

福汽否認

 

1月6日，福汽集團董事長凌玉章突然退休的消息，讓業界和媒體紛紛重提“北汽、福汽并購重組加速”的猜想。業內人士認為，繼任者、原福建交通控股集團黨委書記兼總經理廉小強將加速為福汽集團尋求合作伙伴的進程。原因是在2008年底福建省經濟工作會議上，促成福汽集團與國內優勢企業重組的意向已經達成共識。

 

一位曾參與雙方談判的福汽高層透露，“并購重組確實談過，北汽方面很迫切，但目前沒有任何明確的結果。”

 

早有北汽內部人士透露，北汽重組福汽的想法由來已久，北汽曾多次組隊與福汽接洽。深層原因一來出自北汽擴張的需要，二則緣于雙方的合資伙伴相同：戴姆勒、克萊斯勒、三菱。

 

北汽控股董事長徐和誼為北汽控股制定的“十一五”目標是，形成200萬輛產能，實現180萬輛產銷，營業收入達千億。其中，2009年目標調整為銷售95萬輛，2008年銷量數據是78萬輛。以北汽目前狀況，通過并購擴大規模、達成目標似乎是一條必由之路。

 

去年初，徐和誼表示，“隨著形勢發展，北汽要走出北京，加大并購重組及合作力度，布局全國。”后來又稱，“北汽正在推進行業內的兼并重組，重組對象將在（2008）年底對外公布”。

 

2008年底已過，而北汽并購重組事宜仍止于緋聞，對象包括福汽、丹東黃海客車、長豐汽車和昌河汽車等，它們或有助于北汽增加營業收入，或有利于北汽擴大規模。但綜合信息顯示，相關洽談均未取得實質進展。

 

資金缺口

 

巨額的資金缺口更是橫在北汽并購重組目標前面的重大關卡。

 

2008年，北汽控股銷售汽車78萬輛，銷售收入應不超過750億元左右。消息人士透露，“北汽負債率高達90%，難以籌措大量現金用于收購。”不過，此數字并未得到北汽證實。

 

與此同時，北汽仍有大規模資金需要支出。其中，媒體披露其有多款自主品牌車型即將上市或正在研發，資金需求可想而知。另外，“北京奔馳即將投產的加長E級車項目投資在5億美元左右，如通過審批，巨額投入不可避免。”上述消息人士透露。

 

再看另一端，福建省對福汽未來尋求合作雖持開明態度，但并購資金依然不菲。公開資料顯示，福汽集團2008年銷售規模在100億元以上。“除非政府注入巨資，否則北汽沒有資金用于收購。”分析人士認為。

 

不過該人士分析認為，建設千億元企業集團是中共北京市委十屆五次會議對工業戰線提出的目標任務，在首鋼搬遷之后，北汽控股順理成章地成為北京可以期待的千億元企業。

 

此前，北京市工業促進局也曾明確表示將在發展規劃、產業布局、產品研發、人才引進以及技術改造方面對北汽控股予以支持。

 

更多分析人士認為，即使有政府明確支持，北汽并購福汽仍不會一蹴而就。并購需要包括充裕的產品、知名的品牌、國際化人才、完善的制度、有效的經營模式輸出以及資金等至少6個重要條件。“北汽拿什么產品、以什么模式輸出，尤其是資金方面，目前都存在難度。而并購之后如何消化、快速整合并運轉起來，又是另一難題。”

 

此外，業內人士認為，并購需要有更多經營、技術等方面的國際化人才。目前北汽內部人才流失嚴重，劉偉、郭謙、董揚、童志遠等人已相繼離開。

 

這樣看來，北汽與福汽單純并購的可能性不大，最大可能是聯合重組，實現生產平臺、聯合采購、營銷等領域共享。