宇通：產銷顯著超預期 2010年穩健增長

　
    客車市場受益于宏觀經濟增長，預計2010年大、中客需求增速分別為10.3%，8.3%。客車市場下游需求主要為公路客運、城市公交、旅游巴士、團體購車等。下游需求受宏觀經濟波動影響明顯，客車市場受益于宏觀經濟復蘇。根據中信證券(31.65,-0.79,-2.44%)宏觀經濟研究小組預測，2010年GDP增速約為10.1%。我們判斷大中客市場需求增速有望與經濟增速接近，預計2010年大、中客需求分別同比增長10.3%，8.3%。

　　
    盈利預測、估值及投資評級：公司是客車行業中最穩健的公司之一，穩健增長，盈利提升。維持宇通客車(19.27,-0.41,-2.08%)09/10年EPS預測0.97/1.18元，當前價19.68元，對應09/10年PE20/17倍，維持“買入”評級。