宇通：市場份額快速提升 龍頭地位更穩固

 

投資要點：

　　

前三季度業績符合預期。今年前三季度，公司共實現營業收入91.31億元，同比增長56.57%；實現歸屬母公司凈利潤5.46億元，同比增長61.81%；每股收益為1.05元，其中第三季度為0.35元。

　　

銷量快速增長，市場份額顯著提升。今年以來，大中型客車市場需求穩步增長，銷量逐月走高。宇通憑借行業首屈一指的品牌號召力以及市場響應能力，銷量增速更是遠超行業水平。截止9月份，公司銷量為28179輛，同比增長49.61%，而同期全行業銷量為111157輛，增速為26.23%，公司增速超出行業整體水平23個百分點。由此測算，公司的市場份額已由09年底的21.72%迅速提升到了當前的25.35%，公司的行業龍頭地位無疑更加穩固。

　　

盈利能力穩中有升。公司是大中型客車行業盈利能力最強的企業。今年以來，公司毛利率基本保持穩定，第三季度毛利率為17.38%，與第一季度持平，較第二季度則提高0.61個百分點，比去年同期也高出0.31個百分點。公司第三季度期間費率為9.37%，較第二季度提高1.66個百分點，較去年較高。