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近日，一汽解放、中國重汽、濰柴動力、宇通客車、福田汽車、江淮汽車、東風股份等上市商用車及零部件企業均已披露2025年半年度報告。

2025年上半年，商用車行業整體銷售212.2萬輛，同比小增2.6%，相比一季度增加了0.8個百分點，市場延續復蘇勢頭。在這樣的市場行情之下，作為行業的風向標，各家上市商用車及零部件企業盈利情況如何？下面請看第一商用車網報道。

商用車及零部件上市企業2025年上半年營收、凈利潤一覽（單位：元）

營收：濰柴1132億元霸榜 福田/中通/漢馬/安凱/全柴營收增幅擴大

從營業收入來看，2025年上半年，備受行業關注的16家上市商用車及零部件企業中，有9家企業實現營收增長，比一季度多一家（新增長企業為江鈴汽車），占比56.25%。其中，四家企業營收實現兩位數增長，分別為福田汽車、漢馬科技、中通客車和安凱客車，漢馬科技增幅最高（為50.03%）。

具體來看，2025年上半年，營業收入最高的企業依然是濰柴動力，其營收規模高達1131.52億元，同比微增0.59%。在濰柴動力之后，有三家企業營收規模超過200億元，分別為福田汽車、一汽解放和中國重汽濟南卡車股份，對應的上半年營收依次為303.71億元、280.79億元和261.62億元，其中福田和重汽濟南卡車股份均實現正增長，福田實現兩位數增長、且增幅相比一季度增加11.7個百分點。

上半年營收在100億元到200億元之間的企業有4家，分別為江淮汽車、江鈴汽車、宇通客車和金龍汽車，對應營業收入為193.6億元、180.92億元、161.29億元和103.27億元。金龍汽車和江鈴汽車營收實現正增長，增幅分別為5.78%和0.96%。

上半年營收在50億元到100億元之間的企業有2家，分別為中集車輛和東風股份，對應營業收入為97.53億元和50.31億元。剩下6家企業營收規模在10億元到50億元之間，分別為中通客車、漢馬科技、云內動力、動力新科、全柴動力和安凱客車，對應營業收入為39.41億元、28.47億元、28.2億元、28.29億元、23.91億元和15.92億元。中通、漢馬科技、全柴和安凱營收實現增長，對應增幅分別為43.02%、50.03%、9.22%和38.74%，漢馬科技增幅行業最高。

對比一季度，除開江鈴汽車營收增幅實現由負轉正外，有5家企業營收增長幅度進一步擴大，分別為福田汽車、中通客車、漢馬科技、全柴動力和安凱客車，分別提升了11.7、10.92、6.1、3.44和23.9個百分點。那些營收同比仍下滑的企業，相比一季度，降幅均進一步縮窄。

整體來看，商用車行業整體壓力仍比較大，重卡、專用車、輕型商用車和發動機領域領軍企業營收處于同比下降或小幅增長態勢；相比而言，客車上市企業上半年營收多數呈現快速增長態勢，如中通和安凱，宇通雖是下滑，但降幅僅為1.26%。

凈利潤：濰柴凈賺56億元 宇通超19億 福田/中通大漲

對于一家上市企業而言，賺錢才是硬道理。凈利潤是企業核心盈利能力的直接體現，能夠反映企業最終的經營成果、財務健康度及可持續發展潛力。

從2025年上半年來看，16家上市商用車及零部件企業中，有13家企業歸母凈利潤實現盈利。其中，凈利潤最高的企業為濰柴動力，上半年凈利潤約為56.43億元；其次是宇通客車，上半年凈利潤約為19.36億元，在去年同期高基數的基礎上，同比15.64%，可以說是盈利能力越來越強；福田汽車半年凈利潤7.77億元，重汽濟南卡車股份半年凈利潤6.69億元，分別同比大漲87.57%和8.1%，二者凈利潤增幅均是跑贏營收增幅。

其中，福田汽車不管是營收還是凈利潤，2025年上半年表現都是令人刮目相看。據悉，福田汽車實現大幅正增長的原因有四，第一是繼續聚焦商用車主業發展，銷量實現32.75萬輛，同比增長9.08%；第二，公司堅定不移貫徹國際化戰略，聚焦核心國家和地區，海外業務上半年實現銷量7.85萬輛，盈利同比提升；第三，著眼營銷模式創新，積極拓展后市場業務，打造利潤新增長點；第四，持續推動全價值鏈降本增效，報告期內費用率同比下降。

江鈴汽車上半年凈利潤也是比較搶眼，約為7.33億元，同比下降18.17%。對于數據上的凈利潤同比下滑，江鈴汽車表示，2025年上半年，由于銷量增長及持續降本增效帶來的利潤增加，其實利潤總額較上年同期上漲47.62%。而公司本期扣除非經常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期下降33.44%，主要是由于少數股東損益變動帶來的歸屬于上市公司股東的凈利潤減少。

金龍汽車、中通客車和安凱客車，這三家客車企業凈利潤分別為1.16億元、1.9億元和1839.58萬元，分別同比大漲75.06%、71.61%和153.46%，增速異常搶眼。對于上半年業績的亮麗表現，三家企業均提及產品銷量的增長。其中，中通客車表示，上半年業績強勁增長，一方面在于出口業務持續發力帶動銷量及收入顯著提升；另一方面，面對國內客車市場的結構性分化，中通客車通過優化銷售結構，依托競爭優勢逆勢突破，在旅團市場整體承壓的背景下，份額逆勢提升，同時公交市場份額實現穩步擴大。安凱客車表示，上半年，客戶訂單較上年同期增加，銷售實現增長，同時持續改善經營管理、加強預算管控、增效降本，盈利能力提升。金龍汽車則表示，“得益于海外市場的穩步增長，出口業務收入占比提高，業績貢獻增加”。

多數企業上半年凈利潤是一季度凈利潤的兩倍或兩倍以上。而有的企業雖然上半年凈利潤為正，但相比一季度大幅縮窄，還有幾家企業凈利潤仍處于虧損之中，其中，動力新科相比去年同期虧損額度大幅縮窄，相比而言，江淮汽車和云內動力上半年虧損態勢，令人有些擔憂，一家凈利潤同比由盈轉虧，另一家虧損額度相比一季度呈現增大趨勢。相信接下來，這些處于不利局面的企業，會采取更多積極而有效的調整措施，來提升綜合競爭力。如，云內動力表示，將繼續加大研發投入，加強新技術和新產品儲備，開發更多滿足市場需求的產品；公司著力培育以智能制造、綠色制造為核心的新興業務項目，目前無人智能配送車及智能農機產品已實現小批量銷售，未來有望形成新的業績增長極；在國際化布局方面，通過設立海外配件服務中心及國際貿易平臺，持續擴大產品出口規模，加速提升公司綜合競爭力。

結束語

商用車行業進入存量博弈時代，市場越來越卷，盈利不易，盈利增長更不易。而凈利潤處于虧損的企業，也不必過于憂心，將問題暴露出來未必就是一件壞事，那就去解決它。

其實，在營收和凈利潤數據之外，各家商用車企業還有很多亮點值得關注，如戰略新興業務的發力，追求價值增長、高質量增長，推進新能源轉型、智能化升級、生態化服務和全球化布局等。商用車企業之間的競爭，已然從產品競爭進入生態競爭的新階段。未來，行業的格局將會如何重寫呢？