2024年8月23日，中國(guó)重汽披露接待調(diào)研公告，公司于8月23日接待通過(guò)電話(huà)會(huì)議的方式參與公司2024年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)的投資者1家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

公告顯示，中國(guó)重汽參與本次接待的人員共4人，為董事、董事長(zhǎng)王琛，董事、首席執(zhí)行官(CEO、總經(jīng)理)趙爾相，董事王軍，董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書(shū)畢研勛。調(diào)研接待地點(diǎn)為公司辦公室。

據(jù)了解，中國(guó)重汽在2024年上半年的重卡市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，銷(xiāo)量和營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)24.6%。公司通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和營(yíng)銷(xiāo)策略，提升了產(chǎn)品質(zhì)量和競(jìng)爭(zhēng)力，尤其在新能源重卡領(lǐng)域銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)490%，滲透率穩(wěn)步提升。此外，公司產(chǎn)品出口保持良好態(tài)勢(shì)，主要出口區(qū)域包括非洲、東南亞、中亞和中東市場(chǎng)。在天然氣重卡市場(chǎng)，公司上半年銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)280%，明顯好于行業(yè)增幅，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)仍將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

中國(guó)重汽在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)各類(lèi)車(chē)型銷(xiāo)量和市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，牽引車(chē)、載貨車(chē)、專(zhuān)用車(chē)等產(chǎn)品在各細(xì)分市場(chǎng)市占率穩(wěn)居前列。公司積極響應(yīng)國(guó)家政策，持續(xù)加大研發(fā)投入，推動(dòng)產(chǎn)品更新?lián)Q代，提升產(chǎn)品品質(zhì)和競(jìng)爭(zhēng)力。在分紅政策方面，公司近五年持續(xù)提升分紅比例，2024年半年度分紅比例提升至55%，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利3.4億元，未來(lái)將繼續(xù)平衡公司發(fā)展和股東利益，確定合理的分紅比例。

據(jù)了解，中國(guó)重汽對(duì)重卡行業(yè)的未來(lái)發(fā)展持樂(lè)觀態(tài)度。隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇和國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)措施落地，居民消費(fèi)信心將進(jìn)一步增強(qiáng)，預(yù)計(jì)重卡行業(yè)將保持相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。同時(shí)，公司將繼續(xù)借助重汽國(guó)際公司加大對(duì)潛力市場(chǎng)和區(qū)域的開(kāi)發(fā)拓展，創(chuàng)造新的增量，對(duì)公司銷(xiāo)量形成有力支撐。在新能源重卡市場(chǎng)，隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和市場(chǎng)需求的持續(xù)增長(zhǎng)，新能源重卡將在更多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)替代，推動(dòng)整個(gè)重卡行業(yè)向更加綠色、高效、可持續(xù)的方向發(fā)展。

調(diào)研詳情如下：

1.如何看待今年下半年及明年重卡行業(yè)的景氣度?

根據(jù)第一商用車(chē)網(wǎng)數(shù)據(jù)，我國(guó)重卡市場(chǎng)2024年上半年累計(jì)銷(xiāo)售約50.45萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.3%。

公司上半年累計(jì)銷(xiāo)量7.05萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15.8%。公司上半年?duì)I收244億元，同比增長(zhǎng)21%，凈利潤(rùn)8.5億元，同比增長(zhǎng)24.6%。公司產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)情況與去年同期相比，依然保持較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且好于行業(yè)水平。公司持續(xù)推進(jìn)各項(xiàng)措施，全面提升產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司通過(guò)深入細(xì)分市場(chǎng)，加快產(chǎn)品優(yōu)化升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整，精準(zhǔn)實(shí)施營(yíng)銷(xiāo)策略，優(yōu)化營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，銷(xiāo)量與市占率在行業(yè)中增幅第一。其中，公司新能源重卡銷(xiāo)量增幅明顯，滲透率穩(wěn)步提升。海外市場(chǎng)借助重汽國(guó)際公司的完善網(wǎng)絡(luò)布局以及高效戰(zhàn)略突破，產(chǎn)品出口維持較高水平。

當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)環(huán)境相對(duì)去年同期有所好轉(zhuǎn)，重卡行業(yè)內(nèi)需隨經(jīng)濟(jì)延續(xù)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，公路貨運(yùn)量正增長(zhǎng)為銷(xiāo)量增長(zhǎng)提供了較好的支撐。油氣價(jià)差持續(xù)鞏固燃?xì)廛?chē)運(yùn)營(yíng)成本優(yōu)勢(shì)，加之國(guó)家出臺(tái)的以舊換新政策，將加速車(chē)輛提前置換更新。當(dāng)然，我們也要看到行業(yè)存在一定的不確定因素。如:運(yùn)價(jià)低迷、工程類(lèi)重卡需求萎縮、競(jìng)爭(zhēng)加劇等，對(duì)行業(yè)帶來(lái)持續(xù)影響。但隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇和國(guó)家各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)措施落地，居民消費(fèi)信心將進(jìn)一步增強(qiáng)，我們預(yù)計(jì)重卡行業(yè)有望保持相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

2.公司目前的產(chǎn)品出口情況如何?主要出口到哪些國(guó)家和地區(qū)?

公司的出口業(yè)務(wù)主要通過(guò)集團(tuán)旗下的重汽國(guó)際公司實(shí)現(xiàn)，該公司已連續(xù)多年保持行業(yè)第一，并在海外擁有良好的口碑和用戶(hù)基礎(chǔ)。

2024年上半年公司產(chǎn)品出口依舊保持良好態(tài)勢(shì)，主要出口區(qū)域是非洲、東南亞、中亞和中東市場(chǎng)，同時(shí)在戰(zhàn)略新興市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)突破，出口的產(chǎn)品占總銷(xiāo)量的近半壁江山。

未來(lái)，公司將持續(xù)借助重汽國(guó)際公司加大對(duì)美洲、澳大利亞、東歐等潛力市場(chǎng)和區(qū)域的開(kāi)發(fā)拓展，創(chuàng)造新的增量，從而對(duì)公司的銷(xiāo)量形成強(qiáng)有力的支撐。

3.能否介紹一下公司今年上半年天然氣重卡的銷(xiāo)量情況?如何看待天然氣重卡未來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)?

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年上半年行業(yè)天然氣重卡共銷(xiāo)售10.88萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 104%。公司上半年天然氣重卡銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)280%，明顯好于行業(yè)增幅。

天然氣重卡銷(xiāo)量走勢(shì)與油氣價(jià)差有一定的關(guān)聯(lián)性。受油氣價(jià)差的影響，天然氣重卡經(jīng)濟(jì)性?xún)?yōu)勢(shì)突出，特別是在牽引車(chē)中，天然氣重卡占比持續(xù)提升。

鑒于當(dāng)前運(yùn)費(fèi)持續(xù)低迷及油氣價(jià)差預(yù)期穩(wěn)定，在長(zhǎng)途標(biāo)載運(yùn)輸、煤炭運(yùn)輸、砂石料運(yùn)輸、快遞快運(yùn)及危險(xiǎn)品運(yùn)輸?shù)燃?xì)分領(lǐng)域，都是天然氣重卡重點(diǎn)應(yīng)用場(chǎng)景。加之2024年8月1日正式施行的《天然氣利用管理辦法》將以液化天然氣為燃料的載貨卡車(chē)、城際載客汽車(chē)、公交車(chē)等運(yùn)輸車(chē)輛確定為優(yōu)先類(lèi)用氣項(xiàng)目，鼓勵(lì)地方各級(jí)人民政府及相關(guān)部門(mén)在規(guī)劃、用地、融資、財(cái)稅等方面給予政策支持。

結(jié)合目前市場(chǎng)的總體情況，未來(lái)，我們依然比較看好天然氣重卡市場(chǎng)。

4.2024年上半年新能源重卡的銷(xiāo)量情況，以及對(duì)新能源重卡市場(chǎng)未來(lái)的展望。

新能源重卡2024年上半年整體表現(xiàn)突出，行業(yè)滲透率達(dá)到9.4%。公司新能源重卡業(yè)務(wù)主要通過(guò)集團(tuán)旗下的重汽新能源公司實(shí)現(xiàn)，公司上半年新能源重卡銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)490%。

新能源重卡市場(chǎng)一直保持較高位水準(zhǔn)，目前仍處于快速增長(zhǎng)階段。今年作為實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)最后5年階段前的關(guān)鍵年份，各地積極響應(yīng)國(guó)家政策，加之國(guó)四車(chē)型淘汰進(jìn)程加快，這些都是新能源重卡銷(xiāo)量增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力。

新能源重卡市場(chǎng)的快速發(fā)展，是能源轉(zhuǎn)型、環(huán)保法規(guī)、技術(shù)革新和市場(chǎng)需求共同作用的結(jié)果。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和市場(chǎng)需求的持續(xù)增長(zhǎng)，新能源重卡將在更多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)替代，推動(dòng)整個(gè)重卡行業(yè)向更加綠色、高效、可持續(xù)的方向發(fā)展。

5.從國(guó)內(nèi)細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，公司的各類(lèi)車(chē)型銷(xiāo)量和市場(chǎng)表現(xiàn)情況如何?各類(lèi)車(chē)型的占比未來(lái)是否會(huì)有較大的變化?

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總量上看，牽引車(chē)占總量近6成，其次是載貨車(chē)、專(zhuān)用車(chē)、自卸車(chē)、攪拌車(chē)等。今年上半年，公司單廠占有率位居前列，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與行業(yè)總體相當(dāng)，且產(chǎn)品在各細(xì)分市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼。

一是在牽引車(chē)方面，燃?xì)廛?chē)市占率增幅明顯，危險(xiǎn)品(燃?xì)?燃油)、集裝箱市占率穩(wěn)居第一;二是在載貨車(chē)方面，車(chē)廂可卸車(chē)位于行業(yè)第一，4×2寬體產(chǎn)品、4×2大單橋等多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)增幅位于前列;三是在工程車(chē)方面，6×4/8×4攪拌車(chē)350馬力以上市占率保持第一;四是在專(zhuān)用車(chē)方面，消防應(yīng)急、8×4環(huán)衛(wèi)車(chē)、8×4清障車(chē)市占率第一，6×2危化單車(chē)市占率增幅行業(yè)第一，并在隨車(chē)吊短板等細(xì)分市場(chǎng)取得突破。

從國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)需求等情況看，各車(chē)型的占比情況保持了一定的穩(wěn)定性，預(yù)計(jì)未來(lái)不會(huì)有大的變化。

6.請(qǐng)問(wèn)公司在未來(lái)分紅政策方面是如何規(guī)劃的?是否會(huì)進(jìn)一步提升分紅比例?

近年來(lái)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委、山東省國(guó)資委和中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布一系列與現(xiàn)金分紅相關(guān)的政策文件，鼓勵(lì)上市公司多措并舉提高股息率，通過(guò)推動(dòng)一年多次分紅、增加現(xiàn)金分紅比重等方式回報(bào)投資者。

公司一直重視股東回報(bào)，并積極響應(yīng)號(hào)召，近五年持續(xù)提升分紅比例，回饋廣大投資者。公司在2023年度分紅比例已達(dá)50%，2024年半年度再次進(jìn)行現(xiàn)金分紅，分紅比例提升至55%，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利3.4億元。自上市以來(lái)，公司分紅累計(jì)金額近40億人民幣。

未來(lái)，公司將綜合考量市場(chǎng)環(huán)境、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、現(xiàn)金流、未來(lái)發(fā)展資金需要等因素，平衡公司發(fā)展和股東最佳利益，以確定未來(lái)年度合理的分紅比例，持續(xù)回饋廣大投資者。

7.公司2024年上半年研發(fā)費(fèi)用4億元，與去年同期相比增長(zhǎng)的原因是什么?

2024年上半年，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及原有產(chǎn)品的持續(xù)改進(jìn)提升項(xiàng)目增加，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)費(fèi)用同比大幅增長(zhǎng)。

近幾年，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，推動(dòng)產(chǎn)品更新?lián)Q代，提升產(chǎn)品品質(zhì)，滿(mǎn)足不同客戶(hù)群體的需求，從而提升銷(xiāo)售額和市場(chǎng)份額。同時(shí)，公司通過(guò)新產(chǎn)品的推出和技術(shù)創(chuàng)新，提高產(chǎn)品附加值，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量與利潤(rùn)的增長(zhǎng)。